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银行汇率避险产品手册【如何运用远期汇率避险】

作者:root 时间:2021-07-22 07:15:12 阅读: 银行汇率避险产品手册

汇率波幅扩大,外贸企业如何避险

汇率波幅扩大,外贸企业如何避险

目前银行的避险类产品分为人民币跨境产品、贸易融资产品和金融衍生产品

企业可以通过人民币跨境结算有效规避境内外结算过程中发生的汇率变动。而运用贸易融资产品,企业可以通过出口项下融资,比如出口押汇、出口发票融资、福费廷等产品提前融资结汇,未来只需用收汇资金归还即可,规避了未来汇率波动的风险。在金融衍生产品中,远期结售汇业务可避免因汇率波动带来的不确定性;人民币外汇掉期能够同时锁定即期结汇和远期售汇、即期售汇和远期结汇的汇率,同时规避了两端的汇率风险;人民币外汇期权可以使企业在锁定结售汇汇率的同时,避免因市场汇率朝不利于企业方向波动而造成巨大损失的风险,其最大的损失以企业支付的期权费为限,但保留了企业获得提升结售汇价格的机会;人民币外汇期权组合则可以将结售汇汇率固定在一个区间内,使企业在规避汇率风险的同时,保留一定的市场机会。

汇幅扩大对汇率避险产品设计及定位有何影响

汇幅扩大对汇率避险产品设计及定位有何影响

汇率波幅扩大,意味着外汇市场的波动率增加,客户面临的市场风险增加,同时在汇市中赚钱的机会也更多。因此,传统的汇率避险产品和满足客户投机需求的产品都会受到市场欢迎。

汇率风险扩大,对于客户来说,对汇率避险产品的需求会增加,汇率避险交易量也会相应增加。传统的会汇率避险产品远期交易仍是交易的主流。

此外,汇率波幅扩大,波动率增加,意味着期权的费用会增加,也会提振外汇期权的投机交易。

本币贬值对进出口收入有影响

什么是银行汇率风险?

什么是银行汇率风险?

(一)汇率风险:又称外汇风险,指经济主体持有或运用外汇的经济活动中,因汇率变动而蒙受损失的可能性。 (二)外汇风险的种类:交易风险、折算风险、经济风险。 1.交易汇率风险,运用外币进行计价收付的交易中,经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。交易风险主要发生在以下几种场合: (1)商品劳务进口和出口交易中的风险。 (2)资本输入和输出的风险。 (3)外汇银行所持有的外汇头寸的风险。 2.折算汇率风险,又称会计风险,指经济主体对资产负债表的会计处理中,将功能货币转换成记账货币时,因汇率变动而导致帐面损失的可能性。 功能货币指经济主体与经营活动中流转使用的各种货币。 记账货币指在编制综合财务报表时使用的报告货币,通常是本国货币。 3.经济汇率风险,又称经营风险,指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本,引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。 [编辑本段]汇率风险及其主要表现 1973年布雷顿森林固定汇率体系崩溃,特别是1976年牙买加协议正式承认浮动汇率制合法性以来,控制在一定波动范围的固定汇率制随之解体。目前,世界各国普遍实行浮动汇率制,美元、日元、马克、英镑等主要货币之间的比价时刻都处在剧烈的上下起浮变动之中,至使国际间债权债务的决算由于汇率的变动而事先难以掌握,从而产生了汇率风险。我国也处在一个实行浮动汇率制的国际货币体系之中,汇率风险仍然严重地影响着我国的国际收支平衡和企业的经济收益,特别是在改革开放的今天,在我国对外资迅速发展的今天,这种影响尤为突出。 由于国际分工的存在,国与国之间贸易和金融往来便成为必然,并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动,会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险,这种风险称之为汇率风险它表现在两个方面:贸易性汇率风险和金融性汇率风险。在国际贸易活动中,商品和劳务的价格一般是用外汇或国际货币来计价。目前大约70%的国家用美元来计价。但在实行浮动汇率制的今天,由于汇率的频繁波动,生产者和经营者在进行国际贸易活动时,就难以估算费用和盈利。由此产生的风险称之为贸易性风险。在国际金融市场上,借贷的都是外汇,如果借贷的外汇汇率上升,借款人就会遭受巨大损失,汇率的剧烈变化甚至可以吞噬大企业,外汇汇率的波动还直接影响一国外汇储备价值的增减,从而给各国央行在管理上带来巨大风险和国难。此种汇率风险称为金融性汇率风险。

如何运用远期汇率避险

如何运用远期汇率避险

远期外汇交易(Forward Transaction),又称期汇交易,是指买卖双方(其中至少有一方是银行)成交后,不立即进行交割,而是在未来的某个约定日期(至少是成交后第三个营业日以后)进行交割的一种交易方式。通过远期外汇交易买卖的外汇称为远期外汇或期汇,使用的汇率称为远期汇率。

远期外汇交易是通过合同(合约)来完成的,它是买卖双方达成的协定。合同一经签订,双方必须按照合同的有关条款履行,不能任意违约。合同中一般包括五方面的内容:货币种类、汇率、数量、交割期限以及买卖外汇的类型(到期买进还是卖出)。

常见的远期外汇交易的期限为1个月、2个月、3个月、6个月、9个月及12个月,当然也有短至几天或长至1年以上的,不过这在实际中比较少见。

综上,我们可以总结出远期外汇交易的特点:即“三个固定”:价格(远期汇率)固定、数量固定、交割期限固定。

进行远期外汇交易的最初目的,是为了使进出口商、货币借贷者以及投资者借助外汇交易来消除汇率变动的风险。但是,随着金融自由化和国际金融市场一体化,远期外汇交易已同时被广泛地作为国际间的外汇投机和套利的工具,因而其功能也不断扩大。具体来说,表现在以下两个方面:

1、保值避险

通过远期外汇买卖,能够事先将贸易和金融上外汇的成本或收益固定下来,有利于经济核算,避免和防范外汇上的风险。例如,在国际贸易中,经常会碰到合同中的货币与进口商手中持有的货币不一致,而合同中的支付一般在将来的一定时期。为了避免在支付时外汇汇率的变化,进口商可以事先进行远期外汇买卖,固定成本,避免在将来支付时因汇率变化带来的外汇风险。在国际借贷中,也会经常碰到借款货币与实际经营收益(通常即还款的资金来源)的货币不一致,而借款人的偿还一般又是在远期。为了避免在还款时外汇汇率的变化,借款人可以事先进行远期外汇买卖,固定还款金额,避免将来在还款时因汇率变化带来外汇风险。

2、投机以赚取利润

远期外汇市场为外汇投机者提供了简单易行的投机场所。

投机者根据自己的专业知识和掌握的各方面信息进行判断,若预计某种货币汇率(如美元汇率)将要下降,便可以预先卖出该种远期货币(远期美元),等今后该种货币(美元)汇率下降,再买进(美元)以抵补,从中赚取差价。这种先卖后买的投机行为称为“空头”。

反之,若投机者预计某种货币汇率(同样如美元)将上升,就预先大量买进该种远期货币(远期美元),待今后交割时,如果该货币(美元)汇率上升,则卖出(美元)以抵补,从中获利。这种先买后卖的投机行为称为“多头”。

投机交易与保值避险交易的区别在于:第一,投机交易没有实际的商业或金融业务为基础,其交易的目的不是为了这些商业或金融业务,而单纯是为了赚钱;第二,投机交易属于买空卖空,实际没有真实的资金;第三,投机交易在远期外汇市场上起着一种微妙的平衡作用,如前介绍远期汇率的决定中提到的,他能使得市场最终趋于均衡。

(四)远期外汇交易的起息日和交割日

远期外汇交易的起息日为成交后的第二个营业日,即即期日;而远期外汇交易的交割日则是远期交割月的最后一个营业日,可按照外汇交易通用惯例来确定。这些惯例可以概括为“日对日”、“月对月”、“节假日对节假日”、“不跨月”。

1、“日对日”是指远期交易的起息日与即期交易的交割日相对应。也就是说交割期限是从起息日开始计算,而不是从成交日开始算起。例如:在3月25日达成一笔3个月期的远期外汇交易,则其起息日为3月27日,交割日为6月27日。

2、“月对月”也称为“月底日对月底日规则”。月底日是指每个月的最后一个营业日,而不是指某个月的最后一天。按照外汇市场交易惯例,如果即期日为月底日,那么远期交易的起息日也应该为月底日。例如,某月的月底日为28日,29日、30日为周末,31日为法定节假日,如果即期日就是该月的28日,那么一月期远期交易的起息日为下一个的30日或31日,而不是下一个月的28日,因为下一月的月底日最后一个交易日为30或31日。

3、“节假日顺延”是指远期交易的起息日为周末或公共假日时,则起息日顺延到下一个营业日。不过,需要注意的是,当起息日向后顺延时,一定不能跨越其所在的月份,这就是“不跨月”。那么在这种情况下远期外汇交易的起息日是那一天呢?应该返回到该月的最后一天作为起息日。

假定纽约一年期美元利率为4%,伦敦一年期英镑利率为10%,当时市场汇率为1.5$/£,某投资者从纽约某银行借款150万美元,存入伦敦某银行做套利交易,存期一年。计算盈亏。

分析:

①假定汇率不变:

利润=150万$×( 10% - 4% )=9万$

②假定一年后英镑贬值到1.4$/£

贷款本利(成本):150×(1+4%)=156(万美元)

存款本利(收益):150÷1.5 ×(1+10%)=110(万英镑)

套利资金还原:110×1.4 =154(万美元)

利润=154-156=-2(万美元)

没有利用远期外汇交易避险,结果招致损失。

③利用远期外汇交易避险

假定该投资者与某银行达成一项远期协议,双方商定,由该投资者在一年后按1.45$/£的汇率卖给该银行110万英镑,则到期交割:

110万£× 1.45$/£=159.5万$

利润=159.5-156=3.5(万美元)

通过做抵补交易,获得了稳定收益。事实上,市场中的多数投资者都会做抵补交易,以便获得稳定利润。

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